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平台币“绝对通缩”浪潮来临，交易所该如何做出选择？平台币是指由数字资产交易平台发行的代币，平台币早期主要用于平台的手续费抵扣、参与利润分配、平台投票等，其价值衍生于平台币的生态功能建设。然而，随着平台币回购销毁潮的兴起，平台币的价格越来越取决于其自身的供求关系。

今年以来，OKEx 平台一次性销毁了占发行总量 70% 的 平台币 OKB，宣告 OKB 自此进入绝对通缩时代。OKB 随即大涨 87.5%，达到 7.51 美元的历史新高，并引领了平台币板块整体上涨。

一时间，众多交易所纷纷效仿，以平台币绝对通缩为目的的新一轮销毁潮正式来临。

尽管是新瓶装旧酒，为何本轮销毁潮会引发新一轮平台币上涨?本文将围绕“绝对通缩”这一问题对主流平台币价值进行分析。

一、平台币价格因子模型

随着平台币回购销毁模式的兴起，我们需要构建一种新的平台币估值模型，来分析销毁模式对平台币价格的影响。

首先我们先假设一些参数。

T 是在市场中的一段时间内所有参与者对平台币的需求总量，这些需求包括用平台币进行投票、交易费抵扣以及投资等。为了简化，我们假定人们在使用或投资平台币的时候，也时刻考虑平台币的价值，这样就可以用法定货币来衡量 T;

P 是平台币与法币的兑换价格，表示一枚平台币可以兑换多少法币;

M 是平台币的供应量，其发行总量固定不变;

V 是在一段时间内平台币用于交换的次数，代表平台币的流通速度，因此在一段时间内用以交易的平台币总量为 MV。

现在我们来分析对平台币的需求，我们需要的平台币总价值是 T 美元，而每 1 美元对应的交易，我们需要 1/P 个数字货币来完成。所以，T/P 就是在一段时间内对平台币需求数量，因此：

移项并对 P 进行差分取对数(在经济学意义上即价格的涨跌幅)，得：

公式(1)

由上式看出，平台币的价格会随平台币需求的增加而上涨，随平台币数量的增加而下跌，这也解释了为什么平台币回购销毁模式的结果往往带来平台币价格的上涨。

同时，像平台币生态建设和功能的扩展等因素，都会增加需求 T，因此设这些影响因素为x